智信精密（301512）2026年中报简析：增收不增利，应收账款上升

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据证券之星公开数据整理，近期智信精密（301512）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.17亿元，同比上升41.45%，归母净利润-5268.21万元，同比下降35.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7989.39万元，同比上升46.27%，第二季度归母净利润-2685.46万元，同比下降53.22%。本报告期智信精密应收账款上升，应收账款同比增幅达141.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.93%，同比减11.74%，净利率-45.0%，同比增4.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计4023.55万元，三费占营收比34.41%，同比减29.41%，每股净资产18.92元，同比增0.13%，每股经营性现金流-0.39元，同比减110.4%，每股收益-0.71元，同比减35.77%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.74%，资本回报率不强。去年的净利率为6.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.76%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.74%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额5.29亿元，累计分红总额8000.01万元，分红融资比为0.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.4%/6.6%/5.8%，净经营利润分别为8115.03万/4492.28万/3462.65万元，净经营资产分别为3.98亿/6.83亿/5.92亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.72/0.59，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.49亿/4.17亿/3.21亿元，营收分别为6.6亿/5.76亿/5.44亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达765.76%）

本文数据来源于智信精密2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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