芒果超媒Q3利润承压但AI长剧 爆款综艺接力修复在即 聚看点

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CFi.CN讯：数据显示，芒果超媒2026年前三季度营收93.51亿元，同比增长3.18%；但归母净利润仅2.13亿元，同比下滑79.01%，单季度Q3净利润更是骤降95.42%。利润承压主因会员收入下滑叠加内容成本刚性，以及公允价值变动损失达1.26亿元。

近期机构研报指出，短期压力不改中长期拐点逻辑。研报认为，《后会友期》开播即登顶市占率77.1%，后续《声生不息?宝岛季2》《乘风2027》等头部综艺与《美顺与长生》等重点剧集密集上线，将直接拉动会员拉新与广告招商修复。

研报指出，AI应用正从三方面打开增量：灵创剧场已落地《后西游记》冠名，AI工具支持全流程降本增效，互动影游延伸IP变现链路。盈利预测虽下调2026年净利，但明确2027年净利将暴增122.9%，核心驱动来自内容供给弹性与AI提效带来的投入产出比改善。

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